Après la Réserve Fédérale Américaines, les réunions des Banques Centrales se sont poursuivies hier. La Banque Centrale Européenne et la Banque d’Angleterre ont toutes les deux procédé à des hausse de taux de 50 points de base. Coté Europe, Christine Lagarde, la Présidente de la Banque Centrale Européenne a réaffirmé lors de sa conférence de presse sa volonté de combattre l’inflation. Et Une nouvelle hausse de taux est encore prévue le mois prochain.   Les marchés financiers ont réagi très positivement, espérant une accalmie dans les hausses de taux futures. Les indices européens étaient en hausse de près de 1.5%, tirés notamment par le secteur immobilier très sensible au taux d’intérêts.   Au niveau des taux, la réaction a été forte, le 10 ans allemand est passé de 2.25% à 2.05%, le 10 ans italien est passé en dessous du seuil des 4%.   Coté Américain, l’euphorie était également au rendez-vous, à la clôture européenne, le Nasdaq était en hausse de plus de 3%. Meta la maison mère de Facebook était en hausse de près de 25%, après avoir annoncé un rachat d’actions et des perspectives encourageantes portées notamment par l’intelligence artificielle. 

Dans l’attente des annonces de la Réserve Fédérale, le CAC 40 a glissé doucement dans le rouge, terminant la journée d’hier à 7074 points. Les investisseurs ont pris connaissance hier de plusieurs indicateurs en zone euro. Du côté de l’inflation, une estimation flash d'Eurostat a montré que l’évolution des prix à la consommation a ralenti, passant de 8.5% au mois de janvier contre 9.2% en décembre. Concernant l’industrie manufacturière, l'indice d’activité s’est établit à 48,8 en janvier, contre 47,8 en décembre, traduisant ainsi un nouveau ralentissement de la contraction du secteur.   Aujourd’hui, les marchés suivront attentivement la réunion de la politique monétaire de la Banque Centrale Européenne. Pour rappel, la présidente de la BCE s'était engagée en décembre à augmenter de 50 points de base le taux directeur. Les investisseurs resterons tout de même très attentifs au discours de Christine La Garde concernant les prochaines hausses de taux. 

Les opérateurs de marché s’attendent à une semaine chargée en termes d’indicateurs économiques et de publications de résultats. Les trois principales banques centrales publieront leurs décisions monétaires au cours de la semaine, en commençant demain avec la Réserve Fédérale Américaine, puis avec la Banque Centrale Européenne et la Banque d’Angleterre jeudi.   Plusieurs mastodontes du secteur des technologies publieront leurs résultats ces deux prochains jours, on peut citer Amazon, Apple, Google ou bien Meta la société mère de Facebook.   Les investisseurs sont donc restés en alerte sur la séance d’hier dans l’attente des signaux importants à venir.   Le CAC 40 a ainsi terminé en léger repli de 0.16%. Même constat de l’autre coté de l’atlantique avec un indice américain S&P500 en baisse d’un peu plus de 0.60% à la clôture des marchés européens. 

L’accélération des publications trimestrielles continue de conditionner la tendance en Europe comme aux Etats-Unis. Hier, les bons résultats de ST Micro et de Tesla ont stimulé l’appétit pour un biais plus risqué, alimenté par ailleurs par l’espoir que la Réserve Fédérale modérera le rythme de son resserrement monétaire dès la prochaine réunion.   Du côté des statistiques économiques, les données hebdomadaires du marché du travail ainsi que la croissance au quatrième trimestre aux Etats-Unis légèrement plus forte que prévu, sont également venues écarter le spectre d’une récession tant redouté fin 2022.   Bilan des courses : La réouverture de la Chine, l’effondrement des prix du gaz en Europe et les espoirs d’un pivot potentiel de la Fed ont soutenu les actions mondiales qui affichent un début d’année 2023 en fanfare. Les actions européennes tirent leur épingle du jeu en progressant de plus de 9.5%, Suivi par les actions des pays émergents affichant près de 9% de performance à date. Côté outre-Atlantique, les valeurs technologiques, fortement pénalisées par la hausse des taux en 2022, se distinguent avec plus de 8% de performance. L’indice phare américain, le S&P 500, progresse quant à lui de près de 5%. 

Le CAC 40 se repliait vers les 7000 points tandis que l’Eurostoxx 50 cloturait en baisse de 0.12%, marqué par des résultats trimestriels mitigés. La société ASML par exemple, leader sur le marché des semi-conducteurs a annoncé une légère baisse de ses marges mais le maintien d’un carnet de commande plein. L’action a finalement cloturé en légère hausse de 0.32% et reste la société la plus performante de l’Eurostoxx 50 depuis le debut de l’année avec une performance de 22.49%. On a pu noter que les bourses européennes ont plutôt bien résisté dans l’ensemble et n’ont pas été entrainées dans le sillage des marchés americains qui ouvraient en forte baisse. Que s’est-il passé à l’ouverture des marchés US ? Le marché et notamment les valeurs technologiques ont beaucoup souffert à l’ouverture, plombés par les prévisions décevantes de Microsoft. L’action perdait environ 2% à la cloture européenne, impactant également le Nasdaq qui perdait 1.55% au même moment.

Les investisseurs sont tiraillés entre : des indicateurs positifs en Zone Euro, reflétant une expansion surprise de l’activité en Décembre, une première depuis juin 2022 et une Banque Centrale qui est, de fait, confortée dans sa détermination à maintenir le cap des hausses de taux, face à une inflation toujours loin de son objectif de 2%   Résultat, le CAC 40 progresse de 0.26%, après avoir été en baisse de 0.6% en milieu d’après-midi. L’Eurostoxx 50 quant à lui termine à +0.05%   L’indice parisien n'a pas pu compter sur le soutien de Wall Street, qui est sous le coup des résultats d'entreprises décevants, malgré une amélioration de ses indicateurs d’activité. On notera par exemple l’industriel 3M, qui confrontée à une baisse de 60% de son bénéfice au 4e trimestre, va supprimer 2500 emplois. Le titre lâchait 5% à la clôture européenne.   Des indicateurs à suivre aujourd’hui ?   Les opérateurs de marchés seront attentif principalement à l’indice du climat des affaires en Allemagne, et à plusieurs statistiques aux Etats-Unis avec notamment les estimations du PIB pour le 4e trimestre, et les inscriptions au chômage. 

L’indice paneuropéen Stoxx 600 a une nouvelle fois progressé de +0.55% hier ce qui lui permet d’enregistrer 13 séances de hausse depuis le début d’année sur 15 jours de cotations . L’indice affiche désormais une performance de 7% sur 2023 et se traite sur les niveaux d’avril dernier. Même constat pour la bourse de Paris qui repasse au-dessus des 7 000 points . La perspective que la banque centrale européenne poursuive sa remontée offre un soutien à l'euro contre le dollar américain qui a atteint un pic de 9 mois à près de 1.0930 vendredi avant de revenir à 1.0866 à la clôture européenne hier.  La semaine qui s’ouvre s’annonce cruciale pour la tendance des marchés actions La saison de publications des résultats d'entreprises s’accélère cette semaine, ce qui va permettre aux investisseurs de voir si les performances des entreprises ont de quoi soutenir le rallye des marchés boursiers. Des données économiques majeures sont également attendues avec la première estimation du PIB américain au quatrième trimestre ou l'indice des prix à la consommation des ménages, indicateur le plus surveillé par la banque centrale américaine. 

Hausse prudente hier pour les bourses européennes dans un volume d‘affaires relativement limité conséquence de la fermeture de Wall street pour jour férié. 

Les banques américaines, avec notamment JP Morgan et Bank of America, ont publié leurs chiffres du 4ème trimestre 2022 vendredi, dans l’ensemble, cela est proche des prévisions. Les revenus de la banque d’investissement sont légèrement plus faibles que prévu pour JP, mais BoA est au-dessus.   Leur croissance est logiquement tirée par l’évolution des taux, mais pas que, l’amélioration de la performance des devises et de la composante pays émergents y contribuent également.   Du côté des assets managers,Blackrock, le numéro un mondial de la gestion d’actifs, a également publié ses résultats du dernier trimestre. Blackrock a réussi a limiter la baisse de ses encours l’an dernier sous l’effet conjugué de la chute des marchés actions et obligataire. Deux éléments lui ont permis cette prouesse, en publiant un résultat net supérieur aux attentes : le premier, une gestion rigoureuse de ses coûts ett le second, une collecte importante malgré des marchés chahutés, et qui plus est supérieure à celle de son grand concurrent Vanguard.   Bonne semaine à tous 

Un des faits marquants de 2022 a été la forte appréciation du dollar contre pratiquement toutes les devises. Cette appréciation reflète la forte progression de l’aversion au risque, conséquence de la crise géopolitique et énergétique, qui a permis au dollar de bénéficier de son statut de valeur refuge. Les multiples hausses de taux d’intérêts de la réserve fédérale américaine ont également rendu le dollar plus rémunérateur pour les investisseurs. L’EUR/USD a ainsi atteint en septembre son niveau le plus bas depuis 2002 à 0.96 avant de remonter sur des niveaux autour de 1.06 en fin d’année. La raison de ce rebond est principalement la réduction de l’écart entre les taux américain et les taux européens, la BCE ayant commencé son cycle de hausse de taux plus tardivement et moins fortement que la Fed. Bilan des courses, après s’être apprécié de plus de 19% en septembre par rapport à un panier de devises, le dollar repart finalement à la baisse en cette fin d’année mais dégage tout de même une performance de 9% sur 2022.