Pourquoi les marchés regardent-ils aujourd’hui l’inflation avec autant d’attention ? »

Parce que les chiffres publiés aujourd’hui racontent deux histoires très différentes de part et d’autre de l’Atlantique.

Aux États‑Unis, l’inflation donne des signes d’apaisement. L’indicateur PCE, la mesure privilégiée par la Réserve fédérale américaine, est ressorti à 3,4 % sur un an en août, contre 3,7 % le mois précédent, une évolution meilleure qu’attendu et plutôt rassurante pour les marchés.

En Europe, en revanche, la tendance est tout autre. L’inflation repart à la hausse dans plusieurs grandes économies, notamment en France, en Allemagne et en Espagne, sous l’effet de la remontée des prix de l’énergie.

Cette divergence est importante, car elle pourrait conduire les banques centrales à suivre des trajectoires différentes dans les prochains mois. D’un côté, les investisseurs américains espèrent une pression un peu moins forte sur les taux. De l’autre, la Banque centrale européenne pourrait devoir rester prudente plus longtemps.

À suivre aujourd’hui : la publication de l’indice ISM manufacturier aux États‑Unis. Un rendez‑vous important pour les marchés, qui permettra de prendre le pouls de l’activité industrielle américaine en ce début de quatrième trimestre.

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