Comment lutter contre l’inflation sans aggraver le chômage ? Cette question est au cœur de la réflexion économique depuis que l'économiste néo-zélandais Alban Phillips a théorisé en 1958 cette relation entre taux d'inflation et taux de chômage : lorsque le taux de chômage diminue, les salaires montent, et les entreprises haussent les prix pour rétablir leurs marges ; inversement, les prix baissent quand le chômage augmente. Cette relation, connue sous le nom de « courbe de Phillips » est aujourd’hui contestée même si des milieux divers attachés à l’orthodoxie monétariste relevant l’école ultra- libérale de Chicago, continuent d’y croire.

Ce raisonnement n’est valable que lorsque l’analyse se fait dans un cadre national qui ne tient pas compte de l’inflation importée. Ce qui est bien le cas au Maroc et dans d’autres pays dépendants. C’est cette donnée qui fait que les solutions apportées dans les pays développés pour combattre l’inflation ne sont guère appropriées pour notre pays.

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