Transcription

• Speaker #0

  Le private equity ou capital investissement s'impose aujourd'hui comme un levier incontournable pour accompagner les entreprises dans leur croissance et relever les défis économiques actuels. Ce secteur au cœur de l'innovation et des transformations a su s'adapter à un contexte de marché en pleine mutation depuis 2023, tout en intégrant les grandes tendances de long terme. Qu'il s'agisse de technologie, de transition énergétique ou encore d'inclusion sociale, le private equity répond. aux enjeux stratégiques qui façonnent notre avenir. Dans cet épisode d'A l'écoute des marchés, nous aurons l'honneur de recevoir trois experts du Private Equity, Chloé Dumans, Pierre Ménien et Aglaé Touchard-Ledrian. Bienvenue à tous dans cet épisode d'A l'écoute des marchés, un podcast de la Banque Transatlantique. Et bonjour à tous, allez un rapide tour de table. Tout d'abord, je me tourne vers Chloé Dumans. Bonjour Chloé.

• Speaker #1

  Bonjour Marc-Antoine, ravie de discuter ensemble de ce sujet aussi passionnant.

• Speaker #0

  Vous êtes directrice du Private Equity à la Banque Transatlantique, également avec nous deux fonds d'investissement avec qui vous travaillez. Pierre Mégnin qui dirige l'équipe Small Mid Buyout chez Eurasio. Bonjour Pierre.

• Speaker #2

  Bonjour, merci pour l'invitation.

• Speaker #0

  Et enfin Aglaé Touchard-Ledrian, co-aide de Raise Impact, un fonds engagé dans des projets à fort impact positif. Bonjour Aglaé.

• Speaker #3

  Bonjour, très heureuse d'être parmi vous aujourd'hui.

• Speaker #0

  Alors pour rentrer dans le vif du sujet, tout d'abord je me tourne vers Chloé Dumans, donc pour la Banque Transatlantique, si vous deviez décrire en trois mots le marché du privé, t'écoutais en 2024, lesquels choisiriez-vous Chloé et surtout pourquoi

• Speaker #1

  Alors le premier ce serait ralentissement de l'activité qui a été marqué par un contexte politique agité et des incertitudes macroéconomiques. Le second ce serait distribution car elles sont devenues un indicateur clé de suivi, plus rare et plus tardive. Et enfin clientèle privée comme axe incontournable. La banque Transatlantique a été pionnière en proposant depuis 15 ans à ses clients d'investir en private equity. Et on constate d'année en année la mise en œuvre de moyens de plus en plus importants pour que cette classe d'actifs s'adapte aux besoins des investisseurs particuliers, ce qui est extrêmement positif pour nous.

• Speaker #0

  Ralentissement donc, distribution et clientèle privée. Alors Pierre, de votre côté, quels mots vous choisiriez Tout d'abord,

• Speaker #2

  résilient. Malgré les défis macroéconomiques, le private equity a continué de performer. Ensuite, sélectif. Les investisseurs sont devenus plus exigeants dans leurs choix. Et enfin, créatifs, les stratégies innovantes sont essentielles pour tirer parti des opportunités.

• Speaker #0

  On a déjà pas mal de mots à glailler, mais si vous en aviez à les trois autres,

• Speaker #3

  ce sera lesquels Je compléterais ce qui a été dit tout d'abord par le mot impact ou durabilité, parce qu'on voit que les enjeux de la transition sont désormais nécessaires. Et au-delà de la simple intégration des facteurs environnementaux, sociaux de gouvernance, il y a de plus en plus de stratégies qui visent. les enjeux d'impact ou de décarbonation par exemple. Ensuite, j'utiliserai, je prendrai le mot adaptation ou robustesse, parce qu'on voit qu'aujourd'hui, au sein d'un contexte incertain, les modèles d'affaires doivent se repenser et s'adapter pour répondre aux attentes économiques et sociales nouvelles. Et enfin, je terminerai par le mot optimisme, parce que justement si les entreprises arrivent à s'adapter et devenir robustes, les fondamentaux restent solides. pour les investisseurs engagés sur le long terme. Et le capital investissement a ça de particulièrement intéressant, qui permet justement d'accompagner les entreprises dans cette transformation.

• Speaker #0

  Donc ça fait pas mal de mots tout ça, effectivement. Alors Chloé, dans cet environnement en constante évolution, comment justement la Banque Transatlantique accompagne-t-elle ses clients pour naviguer dans ces défis Quels outils peut-être ou quelles approches vous privilégiez

• Speaker #1

  L'accompagnement passe d'abord par des explications. Nous expliquons à nos clients en quoi le marché a évolué, les conséquences sur les différentes stratégies et celles que nous conseillons de privilégier. Qu'il s'agisse d'investir dans des tendances de long terme comme les technologies avec la révolution de l'intelligence artificielle, la transition énergétique, la transition sociale. Et en termes de stratégie, également le private equity secondaire qui bénéficie toujours d'une bonne dynamique. Et puis l'accompagnement passe aussi par un suivi plus pointu. des investissements que nos clients ont réalisés, avec notamment un éclairage plus fréquent sur les flux prévisionnels d'appels et de distributions.

• Speaker #0

  Alors Pierre, vous êtes spécialiste du segment small mid-cap. Justement, comment il tire son épingle du jeu dans ce contexte Tout d'abord par sa flexibilité.

• Speaker #2

  Les PME et les ETI, donc les entreprises de taille intermédiaire, s'adaptent plus rapidement aux changements de marché. Deuxièmement, la diversité sectorielle. Le segment du mid-cap... offre une grande profondeur de marché, notamment sur des secteurs qui sont très porteurs, ceux des technologies et des services. Et enfin, une approche active, des prises de participation majoritaires permettent un accompagnement stratégique et opérationnel plus direct.

• Speaker #1

  Je rebondis sur l'approche active, Pierre. Cette approche actionnariale engagée, active, c'est selon moi la principale force du private equity et l'une des clés de la performance. Justement, Aglaé, en matière d'engagement, RAISE a choisi de faire croître les sociétés en alliant performance financière et impact positif. En quoi cette approche pour RAISE est devenue un véritable moteur de performance Oui,

• Speaker #3

  c'est une approche qui consiste justement à repenser la notion même de performance en intégrant les enjeux environnementaux, sociaux, de gouvernance au cœur de la stratégie, au-delà de l'analyse du risque-rendement plus traditionnel. Cette approche permet de financer tout d'abord des business models de demain qui permettent une croissance durable, que ce soit sur les enjeux de la transition énergétique, de la transition agricole ou de l'économie circulaire. Par ailleurs, elle offre aux entreprises une résilience accrue sur le long terme. Cet alignement stratégique entre les performances économiques et les impacts positifs est source de création de valeur pour les entreprises et pour toute leur partie prenante, qu'il s'agisse des collaborateurs, des fournisseurs, mais aussi des clients. Et on observe d'ailleurs une demande croissante des investisseurs pour ces projets alignés avec des objectifs de durabilité, ce qui est clé en fait pour financer la transition de demain.

• Speaker #0

  On a parlé de 2024, on va se tourner vers l'avenir, vers demain, vers aujourd'hui, vers 2025. Quelles sont vos prévisions à chacun pour le marché du private equity Quelle transformation peut-être vous voyez se dessiner Je me tourne peut-être vers vous Pierre.

• Speaker #2

  Tout d'abord la croissance du segment small mid-cap tiré par les besoins de transformation digitale qui sont toujours très présents. les besoins en innovation et aussi la capacité de ces entreprises de taille intermédiaire à changer de taille, notamment par croissance externe à l'international. Puis, en termes de valorisation, on considère que l'année 2025 sera marquée par une stabilisation des valorisations, mais toujours avec une très forte différenciation entre les secteurs porteurs, qui vont toujours être très valorisés, et les secteurs moins attractifs, où les transactions ne vont pas aboutir ou alors à des prix fortement décotés.

• Speaker #0

  Chloé, côté Banque Transatlantique, quelle vision pour 2025

• Speaker #1

  On s'attend à une reprise progressive du marché grâce à la baisse des taux qui devrait stimuler l'activité des transactions, augmenter aussi les distributions et par effet boule de neige permettre aux investisseurs de se réengager. En termes de solutions d'investissement, on voit émerger de nouveaux véhicules. qui devraient participer au renforcement du private equity dans l'allocation de nos clients. Je pense aux fonds ouverts d'Evergreen qui apportent une semi-liquidité, les fonds LTIF qui permettent d'ouvrir aussi plus largement la commercialisation dans d'autres pays. Et on est concerné, puisqu'à la Banque Transatlantique, on a des filiales dans d'autres pays. Et enfin, sur la sélection, on compte intégrer pleinement les tendances de long terme. Et puis, on a prévu de nouer de nouveaux partenariats avec des sociétés de gestion plus internationales pour permettre à nos clients de diversifier leurs allocations.

• Speaker #0

  Et enfin, Aglaé, pour RAISE, quelles prévisions vous imaginez Tout d'abord,

• Speaker #3

  la prise en compte accrue des enjeux de durabilité, malgré le backlash américain actuel, parce que c'est une nécessité et ça peut devenir un facteur différenciant sur le plus long terme. Ensuite, en termes sectoriels, au-delà de l'enjeu de la transition énergétique, un accent renforcé sur les enjeux de la transition agricole, de la biodiversité et aussi sur l'inclusion sociale. qui reste aujourd'hui trop peu investi. Et enfin, on observe un regain progressif des transactions, mais également un accompagnement renforcé des fonds d'investissement auprès des entreprises en portefeuille pour justement maximiser les enjeux de création de valeur.

• Speaker #0

  Un immense merci à tous les trois. Chloé Dumans, directrice du Private Equity à la Banque Transatlantique. Pierre Ménien, aide de l'équipe Small Mid Buyout chez Eurasio. Et enfin, Aglaé Touchard-Ledrian. co-aide de Raise Impact. Ce que nous retenons en tout cas aujourd'hui, c'est la capacité unique du private equity à s'adapter aux mutations économiques tout en accompagnant les grandes transformations de notre époque. En 2025, cette capacité d'innovation et de résilience sera plus essentielle que jamais pour saisir les opportunités et relever les défis à venir. Merci à tous de votre écoute et rendez-vous très bientôt pour un nouvel épisode d'A l'écoute des marchés, un podcast de la Banque 3 Atlantique.