Stéphane Cousin a 50 ans, et son parcours ne ressemble à celui de personne. KPMG, Etam, Jennifer, Fnac Darty, Carrefour, Rue du Commerce, Vapiano, et aujourd'hui directeur financier de Haier France depuis décembre 2024. Chaque étape l'a mis face à un modèle économique différent, avec ses propres contraintes financières et ses propres manières d'échouer.

Sur l'e-commerce, Stéphane explique pourquoi presque aucun pure player ne gagne d'argent sur la vente en ligne. Amazon fait ses marges avec AWS, pas avec la livraison. Le dernier kilomètre est un coût structurel qui étouffe le modèle, et la seule réponse viable est le multicanal. Il raconte comment, à la Fnac Darty, le click & collect et le dépôt-vente sur les disques ont permis à l'enseigne de traverser la dématérialisation sans s'écrouler, au moment où 50% de la surface de vente était consacrée à des produits en train de disparaître.

Sur le retail, il prend l'exemple de Jennifer pour montrer comment un avantage concurrentiel peut être détruit par une décision qui semblait pourtant bonne : en délocalisant la production au Maghreb vers la Chine pour gagner de la marge, la marque est passée d'un cycle d'approvisionnement de quatre semaines à douze, perdant exactement la réactivité sur les tendances qui faisait sa force.

Sur le redressement judiciaire de Vapiano, Stéphane décrit ce que ça signifie vraiment pour un DAF : une trésorerie gérée heure par heure, des arbitrages quotidiens entre fournisseurs, un administrateur judiciaire qui valide chaque paiement, et des liquidations prononcées et exécutées le jour même du jugement. De 35 restaurants, il en reste 15 à la sortie. Seulement 5% des sociétés en redressement s'en sortent par le haut.

Il aborde aussi son rôle dans la stratégie de sponsoring de Haier France, partenaire du PSG, de Roland Garros et du Rolex Paris Master, avec une question directe sur le ROI et les KPI attachés à ces investissements. Et il défend, comme Jonathan, l'idée que les DAF ont intérêt à être visibles sur LinkedIn, pas par ego, mais parce que la confiance se construit avant même la première rencontre.

Je m'appelle Jonathan Plateau. Je suis passé par EY, Valeo et Safran et j'essaye d'engager des échanges et des réflexions sur nos métiers de la finance.

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