Dans cet extrait, Stéphane Cousin raconte de l'intérieur les douze mois qu'il a passés à piloter Vapiano en redressement judiciaire : de l'entrée en conciliation en septembre 2022 jusqu'à la sortie par le haut, avec 15 restaurants sur 35 encore debout.

Ce que la plupart des formations et des manuels ne couvrent pas, c'est ce à quoi ressemble concrètement le travail du DAF dans cette situation. La trésorerie ne se gère plus à la semaine ni à la journée, elle se gère heure par heure. Il faut choisir quels fournisseurs payer et lesquels laisser attendre, gérer les recommandés qui s'accumulent, les huissiers, les mises en demeure. Puis le redressement est prononcé, et le cadre change du tout au tout : l'administrateur judiciaire valide désormais chaque paiement. Créer une nouvelle créance, c'est aller directement en liquidation. Les 1 100 salariés de Vapiano attendent leurs salaires trois semaines, pris en charge par l'AGS, et le DAF doit les garder mobilisés malgré tout.

Stéphane rappelle un chiffre que peu de financiers connaissent : seulement 5% des sociétés entrant en redressement judiciaire en ressortent par le haut. Il explique ce qui lui a permis d'être dans ce camp, notamment le fait de traiter cette période comme un MBA payé, de négocier en transparence totale avec les bailleurs et les fournisseurs, et de comprendre que l'honnêteté, dans ce contexte précis, est un avantage opérationnel concret.

Il décrit aussi une réalité que peu de financiers anticipent : au tribunal de commerce, quand une liquidation est prononcée, elle prend effet immédiatement. Pas de délai, pas d'annonce préalable aux équipes. Le restaurant ferme le jour même.

Stéphane Cousin est directeur financier de Haier France depuis décembre 2024. Son parcours couvre l'audit chez KPMG, la distribution textile avec Etam et Jennifer, les grands groupes comme Fnac Darty et Carrefour, et la restauration chez Vapiano.

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