Transcription

• Speaker #0

  Bienvenue sur Private Market Square, le rendez-vous de l'investissement sur les marchés privés et le capital investissement. Je suis Yann Charrère, cofondateur d'Airfun. Que vous soyez débutant ou expert, gérant de fonds, conseiller en investissement ou investisseur, découvrez les coulisses de l'investissement sur les marchés privés, les stratégies des meilleurs gérants, leurs spécialités, leurs axes de différenciation.

• Speaker #1

  Découvrez comment le capital investissement,

• Speaker #0

  l'immobilier ou l'infrastructure dynamise vos portefeuilles d'investissement en y apportant de la diversification et de la performance. Alors, si vous pensez que ce podcast est fait pour vous, abonnez-vous ! Bon épisode à tous ! L'investissement dans des fonds alternatifs comporte des risques, notamment de pertes en capital et de liquidités. Les fonds investis peuvent être bloqués pendant une période de 10 ans. L'investissement dans les fonds peut être réservé aux investisseurs professionnels ou avertis. Merci de vérifier votre éligibilité. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures et aucune garantie n'est donnée que les objectifs soient atteints. Toutes les informations présentées sont des opinions et interprétations propres à Airfund. Il ne s'agit en aucun cas d'une recommandation ou de conseil en investissement.

• Speaker #2

  Ceci est une communication publicitaire. Veuillez vous référer au prospectus, document d'information clé du FIA mentionné, avant de prendre toute décision finale d'investissement. Le contenu ne peut être considéré comme une recommandation. une analyse ou un conseil financier et ne constitue pas une sollicitation, une invitation ou une offre d'achat ou de vente du fonds. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Airfound est agréé en qualité de conseiller en investissement financier, référencé à l'ORIAS sous le numéro 24 004 281, adhérent à l'Association nationale des conseils financiers, association agréée par l'autorité des marques financières.

• Speaker #0

  Bonjour à tous, bienvenue dans ce nouvel épisode de Private Market Square. Aujourd'hui, j'ai le plaisir de recevoir Marc Ménazé, le fondateur de Founders Futur. Marc, bienvenue.

• Speaker #1

  Bonjour Yann, merci de me recevoir.

• Speaker #0

  Écoute, c'est vraiment un plaisir de t'avoir parmi nous parce qu'aujourd'hui, on va aborder les sujets qu'on aime beaucoup chez Airfun, mais qui intéressent aussi beaucoup de monde. On va parler évidemment de tech, puisque c'est la thèse d'investissement de Founders Futur. Tu vas nous expliquer dans le détail. On a le temps et puis on va évidemment parler du nouveau fonds que vous lancez. Founders Futures, conviction entrepreneur et donc son ouverture aux investisseurs privés via la plateforme Airfund. Donc un épisode qui va être très riche. On commence tout de suite. Marc, est-ce que pour les quelques auditeurs qui ne te connaîtraient pas encore, est-ce que tu peux te présenter et revenir sur ton double parcours à la fois d'entrepreneur et d'investisseur ?

• Speaker #1

  Oui, merci déjà de me recevoir. Je suis très content d'être là. Pour raconter ce qu'on fait chez Furners Futur et dire surtout que Furners Futur ne pourrait pas exister après plus de 15 ans d'entrepreneuriat dans la tech, où j'ai eu la chance de rentrer dans ce métier par la grande porte, puisque j'étais dans l'équipe de départ d'une société qui s'appelle Kelku, qui a inventé la comparaison de prix en Europe et qui a été la plus grosse acquisition de Yahoo en 2004, et donc que ça me met le pied à l'étrier sur l'entrepreneuriat autour de la technologie. et de faire plusieurs entreprises avec un vrai parcours d'entrepreneur, des hauts, des bas, mais une balance très positive. Et puis cette balance très positive, j'ai tout de suite décidé de la réinvestir dans l'économie réelle, dans l'innovation. Et donc j'ai commencé à être business angel en 2005. Entre 2005 et 2018, j'ai investi dans plusieurs dizaines d'entreprises en faisant des erreurs, mais pas mal de succès, en comprenant surtout quels étaient les rouages de l'investissement dans la technologie. et une vraie méthode que j'ai développée un peu malgré moi d'accompagnement opérationnel, en plus bien sûr de l'apport capitalistique. Et c'est à ce moment-là en 2018 où j'ai décidé de sauter le pas en créant Founders Future, qui donc a vocation à accompagner les entrepreneurs et entrepreneuses de la tech en ayant cet apport et capitalistique et opérationnel pour créer véritablement des champions. et contribuer à la création de leur colonne vertébrale et ce qu'on appelle, ce que les Américains disent, à leur scale, à leur croissance.

• Speaker #0

  Merci. Donc, ce qu'on comprend, c'est qu'effectivement, on a beaucoup d'entrepreneurs qui souvent se mettent à réinvestir en tant que business angel. Mais toi, finalement, tu as été beaucoup plus loin que ça, puisque finalement, tu en as fait un nouveau métier qui est un métier d'investisseur, effectivement. Et là, on reconnaît bien les réflexes de l'entrepreneur, comment scaler, comment réussir à mettre des processus en place. qui font que tu arrives à répéter finalement les succès que tu as eus en tant qu'investisseur. Alors, quel est le positionnement de Founders Futur justement dans ce monde de l'investissement qui est très riche déjà, notamment sur la partie tech et puis la partie venture et growth sur lesquelles vous êtes positionné ? Qu'est-ce qui fait que vous êtes assez unique sur le marché ?

• Speaker #1

  Déjà, ce qui nous positionne particulièrement bien sur le marché, c'est qu'on a réussi à constituer une équipe dont des personnalités de l'équipe viennent du monde de l'investissement. Donc extrêmement robuste, extrêmement méthodique, avec beaucoup de discipline. Et une autre partie de l'équipe ont évolué dans le milieu de l'entreprise. Donc qu'ils soient entrepreneurs ou qu'ils soient opérateurs. Et nous ce qu'on aime, et ce qui est particulier sur le marché, c'est l'alliance des deux pour apporter le meilleur aux entreprises qu'on soutient. Le deuxième point, c'est qu'on est un investisseur qui a commencé, je dirais, à œuvrer dans le milieu de l'early stage. Donc vraiment au stade de l'entreprise. où elle est en train de se créer, où l'enjeu, c'est de créer la colonne vertébrale du business en le faisant d'une manière extrêmement diversifiée pour réduire le risque au maximum, même s'il y en a toujours, et d'autre part, très sélective. Parce que si tu regardes, en fait, historiquement, ce qu'on a fait depuis maintenant sept ans, c'est de recevoir à peu près 10 000 dossiers par an, voire à peu près de l'ordre de 1 000 entrepreneurs, en tout cas équipes d'entrepreneurs, et d'investir et de faire la sélection d'une dizaine d'entreprises qu'on soutient. Et cette dizaine d'entreprises qu'on soutient sur 10 000, on a vocation à l'accompagner sur le long terme, à les aider à structurer, en être un investisseur très important, à être au board, donc au conseil d'administration de ces entreprises, avoir une détention capitalistique importante. Donc quand ça va bien, c'est super, et quand ça va mal, au moins on a, je dirais, le panneau de pilotage pour pouvoir faire en sorte d'avoir le maximum de damage control. Un des points qui est aussi particulier dans notre approche, c'est qu'on a décidé, avec... toutes les familles qui soutiennent Finder Surtur, les entrepreneurs qui financent Finder Surtur et bien sûr aussi les grands institutionnels donc banques et assurances, d'avoir une deuxième stratégie qui est un fonds de growth qui s'appelle Finder Surtur Expansion et qui a vraiment vocation à soutenir les champions de notre portefeuille qui ont atteint la rentabilité ou sont en train d'atteindre la rentabilité en du coup apportant un capital qui est très long dans l'entreprise parce que ça ne t'aura pas échappé que créer une belle entreprise, ça met du temps. Et donc, il faut être un actionnaire qui soit là avec du temps long. Et donc, l'idée d'avoir une stratégie très complémentaire l'une à l'autre, c'est-à-dire, je dirais, les premières cinq années de l'entreprise et les années suivantes, fait de nous un acteur, je dirais, qui a une stratégie d'investissement assez unique et surtout dont les résultats sont vraiment très bons parce qu'on a cette connaissance de l'opérationnel, tant sur la qualité de la sélection. que sur ensuite, bien sûr, l'accompagnement.

• Speaker #0

  Merci. Donc, on comprend que vous accompagnez effectivement les entreprises dans leur vraiment early stage, donc c'est vraiment au démarrage effectivement, seed ou séria, j'imagine. Mais ensuite, il y a ce continuum, effectivement, pour les plus performants, pour les champions, via le fond de croissance. Oui,

• Speaker #1

  parce que la particularité, si tu veux, dans l'entreprise, tout est difficile. Donc, quand tu tiens un champion dans un portefeuille,

• Speaker #0

  tu as plutôt intérêt à l'accompagner.

• Speaker #1

  Tu as plutôt intérêt à l'accompagner et puis tu n'as pas envie. Et puis, on a... plein de sociétés dans notre portefeuille qui ont atteint le point d'équilibre, qui maintenant sont très rentables, et on a toujours envie d'y être. Je prends l'exemple de Waterdrop, qui est une société en Autriche très connue, qui fait un petit cube que vous mettez dans l'eau, qui donne du goût et des nutriments à l'eau, qui est une entreprise dont le dernier tour a été financé par le Fonds Souverain Singapourien, Temasek, qui aujourd'hui fait plusieurs centaines de millions d'euros de chiffre d'affaires. On est rentrés tout au début. Tu prends Yuka, Quand on a financé Yuka lors de son premier tour de table, et d'ailleurs qui a été le seul, c'était une entreprise qui avait quelques centaines de milliers d'utilisateurs et aujourd'hui qui a quasiment 100 millions d'utilisateurs dont 50% viennent des Etats-Unis et qui est parfaitement rentable. Donc c'est vrai qu'on a à cœur, je dirais, de mettre bien sûr notre ADN entrepreneurial et l'ADN entrepreneurial c'est aussi le long terme.

• Speaker #0

  Oui bien sûr. Alors peut-être pour revenir sur la définition ou plutôt un exemple précis. Sur l'operating partner, l'accompagnement opérationnel, c'est hyper intéressant ce que tu peux nous dire. Par exemple, qu'est-ce que vous faites quand vous accompagnez une boîte sur la partie marketing ou RH ?

• Speaker #1

  Déjà, on a quelqu'un de formidable qui fait ça au quotidien dans notre équipe, qui s'appelle Mathieu Benqueran, qui est partenaire chez Founders Future, qui a passé plusieurs années dans des grands groupes français et qui rayonne à l'international et qui vraiment a fait de l'opérationnel. Et donc ce qu'il fait au quotidien avec son équipe, c'est d'accompagner nos investissements, donc nos entreprises, sur je dirais trois grandes composantes. La première, c'est vraiment la structuration juridique et financière de l'entreprise. C'est vraiment faire en sorte qu'il y ait le niveau de qualité maximum dans la donnée financière et dans la robustesse juridique du quotidien, on va dire, de cette entreprise. Le deuxième point, c'est vraiment tout ce qu'on appelle le go-to-market. Donc le développement commercial, c'est la proposition de valeur, c'est le marketing, la communication et bien sûr le business development. Puisque comme on fait majoritairement du B2B, tous les jours les entreprises qu'on finance doivent trouver des clients. Et je dois dire qu'on n'est pas mauvais là-dessus puisque Mathieu passe énormément de temps avec son équipe à faire toutes les introductions possibles et imaginables au marché et donc d'être un support à ces entreprises. Et enfin, le troisième point, c'est que ces entreprises dans lesquelles on finance, quand elles ont une croissance, elles ont besoin de mobiliser de l'argent, de partenaires financiers qui sont des fonds d'investissement, des banques, etc. Et donc, on est aussi leur accompagnateur sur ce qu'on appelle le corporate development au sens très large du terme et en particulier le fait de trouver les financements. Et puis, de plus en plus, comme on a soutenu une nouvelle génération d'entrepreneurs à mission, très chevillés au corps, qui ont volonté de créer un business qui ait de l'impact. on a en transverse l'accompagnement sur toute la trajectoire d'impact pour faire en sorte que ces services finalement qui sont créés, technologiques, soient... je dirais, mise à contribution d'un monde plus respectueux. Et c'est quelque chose, en termes de mission, qui nous tient à cœur chez Founders Future. On est d'ailleurs, à ce titre, labellisé Bicorp depuis 2020. On est une des rares sociétés de gestion à s'être imposé des standards en termes d'impact à nous-mêmes. Et on en est extrêmement fiers.

• Speaker #0

  Merci Marc. Moi, ce que j'aime bien, ce que tu as expliqué, effectivement, ça permet de rappeler à nos auditeurs qu'une des différences fondamentales quand on investit dans le capital investissement au sens large, mais particulièrement effectivement dans Capital croissance et capital risque. Une différence fondamentale par rapport au marché coté, c'est que vous, en tant que gérant, en tant qu'investisseur, ce n'est pas juste un accompagnement financier, c'est vraiment un accompagnement complet opérationnel dans la durée. Et c'est ce qui permet finalement aussi, c'est une des raisons qui permet de créer plus de valeur finalement que sur les marchés cotés. On est souvent plus un investisseur passif. Et ça, j'aime bien qu'on le rappelle à chaque fois. Alors là, on voit évidemment que dans ce type d'investissement, d'accompagnement, il y a beaucoup d'humains. mais vous avez mis en place aussi un processus d'investissement propriétaire. Je crois que vous utilisez de l'IA, etc. Tu peux nous en dire un mot ? Parce qu'on voit que c'est quand même structuré. Il y a de la data derrière. Enfin, ce n'est pas juste de l'humain.

• Speaker #1

  Oui, c'est exactement ça. On a beaucoup investi en technologie sur toutes les modèles de scoring des entreprises. Puisque, en fait, nous, on suit l'avis de l'entreprise. Et dans l'avis de l'entreprise, il y a toute l'appréciation qu'on peut avoir en tant qu'investisseur. Et je considère qu'un investisseur, c'est un peu comme un bon pilote. C'est-à-dire qu'il faut avoir des heures de vol pour avoir des réflexes. Et en plus, on se dit que la donnée aujourd'hui de l'entreprise, qu'elle soit la donnée financière, la donnée, par exemple, de la satisfaction client, la donnée de la rétention sur un service, la donnée... Voilà, toute la donnée qu'on peut exploiter, elle peut être mise à contribution d'une meilleure décision. Et je crois qu'en fait, dans notre modèle, ce qui est super, c'est qu'en fait, on a un modèle... de fonds d'investissement qui est très diversifié en nombre d'entreprises. Founders Future Conviction Entrepreneur dont on parle aujourd'hui, c'est un fonds qui va avoir entre 40 et 50 entreprises en portefeuille. Donc il n'y a pas une entreprise qui va représenter plus de 5 à 7% du fonds, ce qui est super en termes de diversification et surtout sur des stades qui sont extrêmement différents puisqu'on va avoir quelque chose de très dynamique dans les 3, 4, 5 premières années de l'entreprise et le stade de growth une fois que l'entreprise... à trouver sa rentabilité et on passe de la trouver. Là où la technologie vient servir énormément nos décisions, c'est qu'elle permet énormément de rationaliser les échanges qu'on a, notamment lors des comités d'investissement. Puisqu'en fait, dans les comités d'investissement, ce dont on discute, et c'est important pour nos auditeurs, c'est de dire, ben voilà, je suis rentré dans une entreprise, j'ai acquis 5% à 10% de l'entreprise, j'ai mis un certain montant pour pouvoir le faire. Et puis cette entreprise, sur son parcours, elle va devoir... remobiliser, par exemple, de l'argent. Et nous, la question qu'on se pose à chaque fois, et le titre est remis en jeu à chaque fois qu'on se pose là-dessus, c'est combien on remet ? Et le point d'avoir de la technologie, de la data et du scoring nous permet d'extrêmement bien gérer l'allocation de nos fonds dans les entreprises du portefeuille pour, in fine, bien sûr, investir le plus d'argent dans les entreprises les plus successfulles de notre portefeuille.

• Speaker #0

  Alors, justement, une question et Est-ce qu'il y a des, comment dire, entre effectivement toute cette analyse de données, tous les échanges que vous avez, j'imagine, avec les fondateurs, avec les équipes dirigeantes des sociétés que vous accompagnez ou que vous souhaitez accompagner, que vous analysez, est-ce qu'il y a quelques signaux, toi aussi avec ton expérience, quelques petits trucs qui te font dire là, là on tient un futur champion, on est quasiment sûr, même si on est encore dans une phase assez en amont, que ça va être un futur champion ? Est-ce qu'il y a une sauce secrète ou des petits ingrédients qui te permettent de...

• Speaker #1

  Il n'y a plus de sauce secrète parce qu'en fait, je dirais que nos entreprises, elles sont de façon à minima trimestrielle classées par leur succès, classées par rapport à ce qu'elles délivrent. Donc le champion, quand on dit c'est un champion, on le tient, c'est une définition quand même relativement rationnelle d'un champion qui est une entreprise qui surperforme plein d'éléments. Elle surperforme le chiffre d'affaires par rapport à son budget. Elle surperforme ses marges, elle surperforme sa position de cash, elle a une satisfaction client qui est importante, elle a une satisfaction des salariés importante. C'est-à-dire que les salariés sont heureux de travailler dans cette entreprise et c'est quelque chose qu'on prend en compte si vous voulez. Donc je dirais qu'on met tout ça un peu dans le shaker pour s'apercevoir in fine. qu'elle est meilleure que son voisin, ou qu'elle est meilleure que la moyenne qu'on a eue dans le même secteur. Et que c'est à ce moment-là, justement, qu'on décide de lui attribuer une note, qui est une note qui nous permet de surinvestir nos fonds sur elle. Et c'est vrai que le dénominateur commun des champions dans un portefeuille, c'est vraiment, je dirais, la capacité à trouver son public. La capacité à avoir un produit qui fonctionne bien, qui se vend, que les gens gardent. Que les gens, d'ailleurs, ou surtout que les entreprises, parce que je le rappelle, ... Chez Founders Future, c'est 95% d'investissement sur ce qu'on appelle du B2B, c'est-à-dire de la création de services technologiques vendus à des entreprises. Et donc ce qu'on regarde beaucoup, c'est les niveaux de rétention. Est-ce que l'entreprise qui achète un service va le garder ? Est-ce qu'il y a une capacité à augmenter les prix qui existent ? Si c'est oui, ça veut dire que les entreprises sont contentes de consommer ce service. Et c'est vrai qu'on accorde beaucoup d'importance à tous les petits signaux faibles chez Founders Future. pour essayer justement d'avoir une granularité dans nos investissements qui fait qu'on est meilleur que les autres fonds.

• Speaker #0

  Merci, on va continuer. J'aimerais qu'on commence à parler un peu plus concrètement du fonds. Est-ce que tu peux donner les grandes caractéristiques du fonds, sa taille cible, le nombre d'investissements, tu en as un petit peu parlé, sa stratégie, tu en as un petit peu parlé, mais réexpliquer effectivement pourquoi ce fonds déjà et dans quoi il va investir. quelle est son allocation, sa diversification géographique aussi ?

• Speaker #1

  Déjà, je voudrais te remercier parce que je suis extrêmement fier de présenter ce fonds sur Airfund. C'est une logique depuis sept ans sur laquelle on s'attèle, c'est-à-dire de dire que ce qu'on fait, on le fait de manière différente. On le fait de manière relativement sécure parce que c'est très sélectif. On apporte beaucoup de juridique, beaucoup de gouvernance dans ce qu'on fait. Et c'est le meilleur moyen finalement de sécuriser les choses. Et enfin, on a réussi à créer une communauté d'investisseurs chez Founders Future qui sont des très grandes familles, des institutionnels et des entrepreneurs. Et qu'aujourd'hui, en présentant Founders Future Conviction Entrepreneur, donc le fonds dont on parle, c'est une sorte de boucle, si tu veux, sur le fait de le présenter au plus grand nombre et de démocratiser en quelque sorte auprès d'investisseurs professionnels et avertis. Ce fonds-là qui consiste en plus à investir dans un sous-jacent qui est très excitant pour une raison très simple, c'est qu'on finance les changements de paradigme de notre société sur des thématiques qui sont absolument clés et qu'on voit au quotidien dès qu'on ouvre les informations à la télé ou à la radio. C'est-à-dire que nous, les sujets principaux qu'on explore, c'est bien sûr l'intelligence artificielle, tous les sujets liés à la tech dans la santé, tous les sujets qui sont liés au... à la transition énergétique au sens très large du terme, et bien sûr des sujets qui, je pense, parleront à tout le monde autour de l'éducation. Et donc quand tu mets bout à bout l'ensemble de ces industries, c'est des industries où la technologie est venue vraiment drastiquement changer et faire évoluer les choses, pour je dirais un monde qui est plutôt meilleur, parce que quand on regarde la transition énergétique, sans tech on n'y arrive pas. La santé, notamment dans tout le domaine du prédictif, éviter de rentrer dans une maladie chronique trop tard et la prendre la plus en avant possible. Et j'ai plein d'exemples que tu connais à te donner sur l'intelligence artificielle au service de la médecine, de la radiologie, etc. Bien sûr, l'éducation, parce qu'en fait, elle se digitalise énormément et donc il faut une IA qui soit très responsable dans l'accompagnement des étudiants, des collégiens, des lycéens sur la consommation, parce que l'idée, c'est pas qu'ils terminent tous sur Chagipiti, tu vois, c'est qu'en fait... Il y ait des services et des entreprises technologiques qui accompagnent ce mouvement. Et bien sûr, je pourrais parler et je vais me retenir de l'intelligence artificielle dans l'ensemble des industries du marché qui vient augmenter l'homme. Et ce qui est tout à fait incroyable en termes de révolution industrielle et on le constate au quotidien. Donc, Farners Futures Conviction Entrepreneur, c'est pour ça qu'on l'appelait Conviction Entrepreneur. C'est avant tout l'idée d'accompagner en early stage et en growth. les meilleures entreprises de notre portefeuille en ayant ce fonds qui co-investit à côté des opérations qu'on fait et avec ce mix et cet équilibre créé entre quelque chose de très dynamique qui sont dans les premières années de développement de l'entreprise en France et en Europe et quelque chose, je dirais, d'un peu moins dynamique mais qui le reste quand même, qui est la logique de growth, donc le stade de growth qui permet d'investir dans des entreprises qui typiquement ont pris la décision. de s'exporter, de partir à l'étranger et d'accélérer, mais qui ont atteint, et c'est une bonne chose, le point d'équilibre ou sont en train d'atteindre le point d'équilibre, ce qui a le mérite de très bien équilibrer les choses.

• Speaker #0

  Donc, merci. Il y aura une répartition à peu près équivalente entre la partie early stage et growth, c'est ça ? Exactement. L'idée,

• Speaker #1

  c'est vraiment d'équilibrer les choses à peu près 50-50, avec une autre notion d'équilibre qui me paraît très importante dans le monde qu'on vit, c'est une notion d'équilibre géographique, puisqu'en fait, Founders Sucre Conviction Entrepreneur va investir de l'ordre de 40% en France et 60% en Europe, ce qui fait qu'on a sur demande, on va dire, de bon nombre d'entrepreneurs qui sont venus dans nos fonds. Rendu éligible le fonds réemploi parce que c'est un fonds qui va investir en très grande majeure partie en primaire, en augmentation de capital dans des pays de la communauté européenne.

• Speaker #0

  Donc effectivement, ce qui permettra d'être éligible au 150 0 BTR, ça c'est une très bonne nouvelle, même si le fonds n'a pas été fait pour ça, mais c'est vraiment une stratégie qui s'y prête. Donc on est en co-investissement, donc à côté de vos fonds institutionnels, mais il y a aussi d'autres co-investisseurs, évidemment, notamment dans les opérations de taille plus importante. Donc ça, quelque part, c'est aussi une réassurance parce que vous travaillez avec les plus grands fonds du monde. Enfin, je ne sais pas si on peut en citer, mais il y a un deal flow aussi qui arrive via ces fonds, donc qui permet de vous alimenter pour faire votre analyse et votre sélection.

• Speaker #1

  Alors, c'est un point très juste. C'est qu'aujourd'hui, chez Fender Structure, on a à peu près de l'ordre de 550, quasiment 600 co-investisseurs professionnels qui sont des fonds qui viennent absolument partout, c'est-à-dire d'Asie, d'Europe et des États-Unis. parmi des très grands noms de la tech qui sont dans nos sociétés, qui sont venus d'ailleurs financer nos sociétés, une fois qu'on les avait nous financées. Donc je pense notamment à Axel, je pense à Andresen Horowitz, je pense à NEA pour les Américains, et bien sûr plein de fonds européens très connus et reconnus, et de plus en plus d'ailleurs des fonds de private equity, très connus comme Blackstone par exemple, qui a financé certaines de nos entreprises. Donc c'est vrai que co-investir, continuer à investir et co-investir aux côtés de nos fonds, c'est aussi l'assurance d'être à côté de professionnels du marché. Et être à côté de professionnels du marché, c'est très important parce que souvent j'entends, tu sais, on vient me voir en me disant voilà, c'est super, j'ai investi dans la boîte d'un copain, d'un copain ou mon beau-frère ou ma belle-sœur en direct. Le direct, c'est très bien mais il faut faire attention parce qu'en fait il ne faut pas mettre tous ses œufs dans le même panier. Et ce qu'on promet chez Founders Future, c'est au fond d'investir aux côtés de professionnels du marché. de manière très diversifiée, que ce soit dans le monde d'entreprises ou sur les géographies dont on a parlé, et en étant exposé à un sous-jacent et à des entreprises qui sont dans la rupture technologique et qui sont en fond les champions de demain.

• Speaker #0

  Alors là-dessus, tu prêches inconvaincu, et moi je veux vraiment insister effectivement auprès de nos auditeurs, la diversification c'est clé dans tous les investissements, en particulier en capital investissement, dans les stratégies d'Early Stage et Growth. Et donc, c'est vraiment bien de s'appuyer sur des professionnels comme vous qui le faites depuis des dizaines d'années. Investir dans une ou deux sociétés en direct, c'est bien, mais il ne faut pas. Soit on en fait son métier, soit on le délègue à des gens qui le font beaucoup mieux que nous. Alors, on ne va pas finir ce podcast. Il nous reste encore pas mal de questions, mais surtout, ce qui est hyper intéressant, c'est toujours de parler concrètement d'exemples, de sociétés dans lesquelles vous avez investi. Et notamment sur les thématiques mentionnées. Est-ce que tu peux nous parler notamment de Vision sur la partie

• Speaker #1

  IA ? Je vais notamment te parler de Vision parce que je suis très heureux. Vision a annoncé il y a quelques jours une énorme levée de fonds de 38 millions d'euros pour partir s'installer aux Etats-Unis. Les auditeurs vont se dire, c'est quoi Vision ? Vision, c'est une entreprise qui a été créée par trois jeunes qui sortaient de Polytechnique et qui ont fait une technologie. grâce à l'intelligence artificielle, de reconnaissance gestuelle, de la gestuelle. Et en fait, cette technologie de reconnaissance de la gestuelle, ils l'ont appliquée à un fléau mondial qui est le vol dans les magasins. Le vol à la tire et le vol dans les magasins. Et si tu veux, le vol dans les magasins, ça représente de 2 à 3% de ce qu'on appelle la démarque inconnue, si tu veux, qui est de la perte sèche. Et en fait, le paradoxe de tout ça, c'est que t'as... Beau avoir un hypermarché ou une parapharmacie, mettre des vigiles et mettre tous les stratagèmes possibles et imaginables, des caméras, le problème c'est quand le vol arrive, c'est une fraction de seconde qui est très difficile à repérer et c'est là où l'intelligence artificielle vient lire le geste pour alerter les vigiles en magasin et augmenter du coup les vigiles en magasin. Et c'est un impact, c'est là où on voit que... L'intelligence officielle a un impact direct, économique, sur finalement réduire le vol en magasin. C'est une entreprise qu'on a trouvée, décelée, à la sortie de leur proof of concept et du labo, et finalement au tout début de la technologie, qu'on a accompagnée opérationnellement de façon absolument incroyable, notamment avec ses premiers clients, qui sont les plus grandes marques de distribution française et internationale que tout le monde connaît, et qui aujourd'hui a un produit qui... tellement au point, plus de 10 millions de chiffres d'affaires et un produit qui est tellement au point qu'ils partent s'installer aux Etats-Unis et c'est la raison pour laquelle ils ont levé de l'argent donc on est très fiers parce qu'on peut les qualifier clairement de champions de notre portefeuille ils règlent un problème qui est mondialement le même le vol dans les magasins ils ont une technologie qui s'adapte sur les vidéos de caméras surveillance donc en fait il n'y a pas besoin d'ajouter de matériel etc. Pas de hardware c'est que du software et de l'intelligence artificielle qui vient se mettre sur les caméras de vidéosurveillance et qui permet donc de réduire finalement la perte sèche liée à ce vol. Donc on est extrêmement fier de cette entreprise qu'on suit maintenant depuis 2019 et dans lequel on a réinvesti à chaque tour.

• Speaker #0

  Super, un deuxième exemple qui est peut-être un peu plus connu en France, c'est Yuka.

• Speaker #1

  Ah oui, Yuka, c'est un phénomène de société et ce n'est même plus qu'une entreprise. Je veux dire, c'est une fierté incommensurable d'avoir pu financer Yuka et l'ensemble de l'équipe, les deux frères et Julie, pour justement, on leur donne les moyens de remplir leur mission qui est faire changer les habitudes alimentaires des consommateurs et maintenant, bien sûr, sur la cosmétique ou cette technologie. Tu le vois comme moi quand tu vas au supermarché, les gens ont leur portable en main, scannent un produit pour savoir s'il est bon, moins bon ou même s'ils sont allergiques par exemple au gluten, d'avoir la possibilité d'avoir une alternative aux produits qu'ils scannent. Et puis surtout je pense d'avoir fait changer les mentalités chez les industriels français et internationaux sur le fait d'aller distribuer un produit alimentaire qui correspond au mieux manger. Et c'est vrai qu'aujourd'hui, il y a des dizaines de millions d'utilisateurs dans le monde de Yuka, avec le plus gros pays qui est en train de devenir les États-Unis. Donc, qui lui crut que des petits Français qui avaient créé une application iPhone et Android pour mieux manger se développent aux États-Unis, soient extrêmement rentables et fassent la une des plateaux télé américains ? Je dirais que c'est une fierté qu'on porte au quotidien chez Farneur Futur et tous nos investisseurs dans nos fonds sont extrêmement fiers d'avoir contribué à ce succès.

• Speaker #0

  C'est vraiment génial. On est pressé par le temps, mais moi je ne résiste pas à avoir un dernier exemple. Ezra ?

• Speaker #1

  Toujours dans la même logique, on parlait de santé tout à l'heure, je te parlais de santé. C'est vrai que c'est un sujet qui nous anime beaucoup chez Founders Future et notamment dans la santé, il y a un point très particulier. C'est qu'en fait, on a tous vécu des drames à ce sujet dans nos familles ou nos proches et on se dit souvent le drame est arrivé tard. Je ne parle pas d'un accident. Je parle vraiment d'un drame, d'une maladie. Et donc la question qu'on se pose chez Founders Future, c'est finalement comment détecter cette maladie la plus en amont possible pour justement la prendre au début de son développement et donc d'avoir une chance de curation qui soit plus importante. Et on a vraiment vu que l'intelligence artificielle faisait des miracles là-dessus et donc on a eu l'opportunité de soutenir un entrepreneur américain pour créer une entreprise qui s'appelle Ezra, qu'on vient de vendre, avec un retour extrêmement positif et dont la mission a été véritablement de mettre l'intelligence artificielle sur l'IRM pour scanner de l'ordre de 13 organes. C'est ce qu'ils appellent aux Etats-Unis un body scan, donc un scan du corps qui permet de déceler des lésions qui sont cancéreuses ou pas, bénines ou malines, mais qui ne sont peu ou pas visibles à l'œil nu. Et comme la machine a été entraînée sur des milliers, des dizaines de milliers de clichés qui lui permettent de reconnaître, en partenariat d'ailleurs avec des hôpitaux américains, pour avoir accès à ces clichés, et qui leur permet de reconnaître ce qu'est une lésion, ça permet d'avoir un outil supplémentaire sur la prévention et en particulier sur des lésions cancéreuses. Donc tous les jours, tu as des gens qui vont chez Ezra se scanner et qui découvrent quelque chose qui doit être vérifié quelquefois qui est bénin et quelquefois qui est un peu plus grave. Et donc ça, c'est une vraie satisfaction de mettre notre argent au service justement de cet outil de prévention qui sauve des vies, soyons clairs.

• Speaker #0

  Merci. Et puis dans un domaine effectivement qui a fait ses preuves parce que je crois que c'est effectivement un sujet où on sait depuis quelques années déjà que l'intelligence artificielle surpasse l'homme entre guillemets pour analyser ces risques. Sur la partie impact TESG, tu en as déjà parlé, tu Le fait que vous soyez bicorps, et puis finalement avec tous les exemples que tu donnes, on voit vraiment que c'est important. Est-ce qu'il y a d'autres sujets sur cette partie-là que tu voudrais justement expliquer ? Par exemple, vous avez quand même pas mal de fondatrices aussi dans votre portefeuille. C'est un sujet j'imagine important ?

• Speaker #1

  Absolument. Je pense que nous on aime l'impact pour des faits réels et quantifiables. Donc voilà, moi je suis très content qu'on déploie notre argent ici auprès d'entrepreneurs et d'entrepreneuses qui ont envie d'aller vers un monde plus respectueux, sans que ça se voit des ayatollahs. Et donc les sujets qu'on accompagne, c'est bien sûr l'impact écologique des sociétés dans lesquelles on est. Elles n'ont pas tout naturellement un impact écologique très positif, et donc au contraire, celles qui l'ont un peu moins, on veut les accompagner pour qu'elles aient un impact écologique le mieux disant. Ensuite, je pense que ce qui est très important, c'est de faire en sorte dans nos entreprises qu'il y ait un partage de valeurs avec les salariés. C'est absolument clé. On a un nombre au-dessus de 95% d'entreprises qui attribuent des BSPCE, donc de l'incentive salariée, pour que le jour où l'entreprise est revendue, plein de salariés puissent gagner de l'argent grâce à la revente de l'entreprise. Et ça c'est vraiment quelque chose qui nous caractérise et qui anime notre action quotidienne. Tu parlais de l'entrepreneuriat féminin, donc... Tu vois, même dans les exemples que je t'ai donnés, il y a certaines femmes qui ont créé des entreprises extraordinaires et il n'y en a pas assez. Et donc du coup, notre valeur ajoutée chez Fort d'Instructure, c'est de financer des femmes et de parler de leurs entreprises. Parce qu'en fait, il faut comprendre, c'est que quand il y a des femmes dans une équipe de direction, c'est mieux que quand il n'y en a pas. Donc c'est mieux pour les performances de l'entreprise. C'est mieux pour l'entreprise et pour ses performances et donc pour les investisseurs. Et donc il faut que tout le monde comprenne ça. Et puis, en dernier, la logique aussi de gouvernance, elle doit être vraiment partagée. C'est ce qu'on aime et donc finalement, la boucle est bouclée dans le E, le S et le G et cette dimension impact qu'on essaye de donner à tous nos investissements.

• Speaker #0

  Ok, merci, c'est super clair. Alors, une question traditionnelle mais finalement les incertitudes changent un petit peu. Le contexte de marché, là on voit très bien, nous on... On nous pose beaucoup de questions, à la fois les gérants de patrimoine, les investisseurs qui nous disent est-ce que c'est le bon moment d'investir avec le contexte géopolitique, avec ce qu'on voit sur la guerre des tarifs douaniers, même si en ce moment on est plutôt dans une phase de négociation, mais on voit bien qu'on est sur un fil. Est-ce que c'est le bon moment d'investir ? Est-ce que surtout les investissements que vous faites, est-ce qu'ils sont particulièrement impactés ? S'il y a par exemple une hausse des taxes ? entre l'Europe et les Etats-Unis. Comment est-ce que vous appréhendez ces sujets qui sont très délicats ?

• Speaker #1

  C'est un très bon point. En fait, moi je considère que c'est un excellent moment pour investir parce que juste la technologie, elle ne s'arrête pas aux portes de la géopolitique. Aujourd'hui, l'intelligence artificielle fait qu'il y a un nombre d'initiatives entrepreneuriales extrêmement importantes et que le monde est en train de se recéter, de se refaçonner. Et on verra que dans 10 ans, 20 ans, il y aura des entreprises du CAC 40, et bien sûr on le voit déjà parmi les plus grosses capitalisations boursières mondiales, qui seront remplacées par les entreprises qu'on crée aujourd'hui, ou qu'on a créé il y a 10 ans. Et vraiment, je le vois au quotidien, la force de la tech, au-delà des big tech, donc Microsoft, Google, Degafam, Amazon, Enco ou Nvidia, fait qu'on a des entreprises qui ont beaucoup de croissance actuelle et qui ne sont pas finalement soumis à cette sensibilité macroéconomique et géopolitique, parce que déjà, elle n'affecte pas encore le service. Elle affecte les big tech et elle n'affecte pas encore le service. Mais surtout, ces entreprises, elles ont peu de frontières. Donc, elles naissent, je dirais, très vite de façon globale. Et d'ailleurs, chez Fondation Structure, une de nos missions dont on n'a pas forcément parlé, c'est le fait de les accompagner justement sur un développement international pour faire en sorte qu'elles aient le plus de chiffre d'affaires potentiel international. Une petite statistique pour toi et nos auditeurs, au stade de growth, 72% du chiffre d'affaires de nos entreprises est fait en dehors de France. Donc vraiment, c'est une marque de fabrique de chez nous. Et donc on a un point, c'est de se dire d'abord, c'est le meilleur moment pour investir dans la tech parce qu'il y a un changement de paradigme que j'ai cité précédemment qui est très important et deuxièmement, en effet, on fait du service et le service n'est pas du tout encore concernés par ces évolutions macro et géopolitiques. Même si, bien sûr, on les anticipe, on les regarde et ça fait partie de notre travail. Je dirais qu'on est resté plutôt au calme de ce point de vue-là.

• Speaker #0

  Merci beaucoup Marc. Ce podcast était vraiment passionnant. Donc pour conclure, le fonds Founders Futur Conviction Entrepreneurs est disponible sur la plateforme Airfund à destination des conseillers en gestion de patrimoine, des familiers offices et des banquiers privés. C'est un fonds qui a été aussi structuré pour être accessible à de la clientèle privée, pas uniquement à des entrepreneurs et à des investisseurs institutionnels. C'est vraiment pour des investisseurs avertis. On est très heureux de pouvoir présenter ce fonds à nos partenaires. Merci beaucoup Marc et à très bientôt.

• Speaker #1

  Avec plaisir.

• Speaker #0

  Merci de nous avoir écoutés. Si cet épisode vous a plu, n'hésitez pas à le partager ou à nous mettre 5 étoiles. Pour en savoir plus, il suffit de vous créer un compte sur Airfund. C'est facile, rapide et gratuit. L'accès à Airfund est réservé aux gérants de fonds, gérants de patrimoine et conseillers en investissement. Si vous êtes un investisseur particulier, n'hésitez pas à demander à votre conseiller de s'inscrire sur Airfund et accéder ainsi au meilleur fonds du marché. A très bientôt pour un nouvel épisode de Private Market Square. Merci.