100 dossiers analysés. 3 LOI soumises. 1 closing. Et une chanson country composée pour fêter le rachat d'une PME industrielle aux États-Unis

C'est ce qu'est venue me raconter Charlotte HAUSEMER dans Une Cession Presque Parfaite.

Charlotte est ingénieure de formation, 14 ans chez BNP Paribas entre transformations multi-pays pour des groupes comme Inditex ou Lafarge et intégrations post-acquisition sur plus de 20 Pays.

Et pourtant, en 2022, elle prend une décision radicale : elle quitte la banque pour racheter une PME industrielle aux États-Unis, où elle vit depuis onze ans.

Sa thèse : cibler des PME peu technologiques, peu digitalisées, entre 2 et 5M€ d'EBE et 10 à 50M€ de chiffre d'affaires, et y déployer l'IA avant tout le monde.

Risque limité, rendement intermédiaire.

Créer de la valeur là où personne ne regarde encore.

Elle opère en independent sponsor : En gros, sans fonds derrière elle, associée à un family office new-yorkais. Elle n'est rémunérée que si le deal se conclut, contrairement au search fund, le modèle dans lequel l'investisseur perçoit est rémunéré dès la phase de recherche.

La prospection dure 2 ans.

👉 Plus d'une 100ène de dossiers analysés via un réseau de courtiers spécialisés en cessions dans le nord-est américain

👉 3 IOI soumises (les offres "non engageantes" qui marquent la 1ère étape formelle d'un processus de vente)

2 dossiers échouent :

❌ Une fois sur les multiples de valorisation face à des fonds concurrents

❌ Une autre parce que la boîte reposait entièrement sur son dirigeant, sans successeur identifié, avec une concentration client dangereuse

✅ La 3ème tentative est la bonne. Un distributeur de matériaux de construction, béton, drainage, maçonnerie, sur 5 États du nord-est.

Multiples pratiqués : 4 à 6x l'EBE. Closing en 3 mois et demi. rythme "inédit" pour un Français habitué à des process de 8 à 12 mois au moins.

Quality of earnings confirmé, la vérification indépendante qui atteste que l'EBE annoncé correspond bien à la réalité. Audit environnemental sans point bloquant.

Structure : dette senior, tranche subordonnée, réinvestissement du cédant et de 3 membres de son équipe.

Ce qui a fait basculer le dossier ? Pas uniquement le prix. Le cédant a 62 ans, toute sa carrière dans cette boîte. Il voulait rester au conseil (board), être rassuré sur la pérennité de son entreprise.

Charlotte lui a proposé de réinvestir à leurs côtés, aligner les intérêts sur la durée. Les banquiers ont rappelé pour un effort sur le prix. Mais le lien de confiance était déjà noué.

Le closing a lieu juste avant Thanksgiving.

Un mois après, dîner avec toute l'équipe. Le frère du cédant compose une chanson country pour l'occasion 😉

Derrière l'anecdote : céder son entreprise est unique dans une vie. Jusqu'à la signature, tout peut encore basculer.

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